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商品需求压制航运板块上涨空间

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admin 发表于 2017-6-26 09:30:04 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
         6月2日以来,A股港口航运板块展开小级别反弹,迄今涨幅7.2%。

  据介绍,港口资源整合是本轮行情发动的主要驱动力。其背后,包括“一带一路”、雄安新区规划、粤港澳大湾区规划、江苏省港口整合等多种政策利好。

  然而,从基本面来看,市场对航运板块依然存在较大分歧。

  国际市场运费看涨

  上周干散货BDI收于870点,周涨2.2%;油运VLCC TD3 TCE收于20107美元/天,周涨15.4%。集运SCFI收于827点,周跌1.3%,其中欧线运价882美元/TEU,周涨0.2%,美西线运价1092美元/FEU,周跌4.7%。

  在日前英国公司开展的一项市场调查中,受访者被要求估计未来12个月波罗的海干散货指数(BDI),52%的受访者认为BDI将达到1000至1499之间,而25%的受访者认为可能在1500和1999年之间。

  在散货船领域,预期运费走高的受访者比例上升了14%,至58%,是3年来的最高点;集装箱船领域,预期运费上涨的受访者由31%至46%,而预期箱船运费下降的受访者则从减少了6%,至12%。

  不过,分析人士指出,世界政治局势的不确定性、低迷的油价、运力结构性过剩等因素都加大了市场对乐观前景的不确定性。

  花旗方面表示,宏观经济正在改善,上半年无论环球贸易及中国本土需求增长亦胜预期,相信下半年趋势持续,因为已发展国家消费者信心改善,对集装箱需求增加,带动铁矿石及煤进口增长,预期下半年,波罗的海干散货运指数回升。

  需求端压制明显

  从国内A股市场来看,和BDI指数直接有关联的板块主要是港口板块、航运板块、钢铁板块和煤炭板块。

  宝城期货研究所所长助理程小勇表示,今年3月底BDI指数达到今年以来的高点,但4月份开始走弱,要警惕A股港口、航运、钢铁和煤炭板块出现调整,甚至扩大至整个周期性板块。原因在于BDI指数是经济景气度指标之一,补库周期结束,一些周期性板块财务指标会走弱,因此有调整的风险。而从期货角度来看,通过做空部分黑色品种来对冲股市中煤炭、钢铁板块个股下跌风险也具有可行性。不过,个股走势不仅取决于利润,还有流动性和概念炒作,需要采取相对应的策略。

  4月初以来BDI指数的持续较大幅度下跌,与铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品市场运输需求相对低迷密切相关,与上述大宗商品价格相对疲弱也密不可分。分析人士指出,近期来看,BDI大跌与铁矿石、动力煤、焦煤焦炭豆粕、菜粕等有关商品期货价格下跌有较明显的正相关性。

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